财联社10月22日讯(编辑若宇)“人机共生”科幻梦想再向前迈出重要一步。致力于“脑机接口+人机交互”基础设施创造的国内企业柔灵科技已于10月9日完成Pre-A轮数千万元融资；马斯克的脑机接口初创公司Neuralink于9月19日宣布已获得一个独立审查委员会的批准杠杆网资本分配，将进行首次人体试验，对瘫痪患者的大脑植入设备。政策方面，工信部科技司9月18日提出，优先开展“元宇宙+工业制造”等行业应用标准研制，加强与脑机接口等领域技术融合创新。
不过，资本市场表现来看，多重利好难挽颓势，同花顺脑机接口指数自6月1日最高点迄今累计最大跌幅近三成。
▌二级市场持续降温：曾经五连板的创新医疗自6月高位股价累计最大跌幅超40%脑机接口投资过热引发冠昊生物等多家上市公司强蹭热点
据券商分析师观点，2040年我国脑机接口行业综合市场规模有望超过1200亿元，复合增速26%，直接市场规模(主要为设备)可能超过500亿元。诱人前景下，据财联社不完全统计，创新医疗、南京熊猫、三博脑科、汤姆猫、汉威科技、世纪华通和盈趣科技等多家A股上市公司在脑机接口领域有研究布局，具体情况如下图：
业内分析，脑机接口发展离不开政策的支持。华鑫证券研报显示，国内早于“十三五”期间已启动中国“脑计划”，“十四五”又提出“一体两翼”规划，重点支持类脑计算与脑机融合计算研发。今年5月29日，脑机接口创新发展论坛在京举办，论坛发布《脑机接口伦理原则和治理建议书》等成果，这是中国第一部面向脑机接口领域的伦理原则和治理建议书。
彼时脑机接口概念股迎来一轮大涨行情，创新医疗5月26日至6月1日五个交易日收获五连板；三博脑科5月12日至6月2日股价累计最大涨幅达150%。但随后相关概念股展开快速回调，创新医疗6月7日迄今股价累计最大跌幅41.64%，三博脑科6月2日迄今股价累计最大跌幅49.57%；冠昊生物和爱朋医疗自5月31日的高点至今累计最大跌幅均逾40%。
事实上，多家脑机接口概念股业绩持续亏损。龙头创新医疗今年上半年净亏损345.38万元，去年同期亏损4807.65万元。事实上，自2019年6月以来，从单季净利看创新医疗大部分时间均处于亏损状态；南京熊猫近年来业绩亦挣扎在盈亏边缘，今年上半年净亏损2734万元，同比盈转亏。
▌科幻走向现实的路满是荆棘：中国距离国外有至少5年差距国内安全风险、伦理问题争议有待定论业内称脑机接口技术距离真正落地仍需6-10年
目前全球提供脑机接口产品和业务的公司有两百余家，主要集中在美国和中国。互联网科技巨头纷纷介入脑机接口领域，谷歌、微软、Facebook等科技巨头也开始布局开发底层技术。2014年后阿里、百度、科大讯飞等公司以投资并购方式入局脑机接口领域，陆续推出各自人工智能脑计划。
能让马斯克、扎克伯格等业界大佬都在该领域投入大量资源，脑机接口技术为何有如此魅力？有分析称，主要在于其拥有医疗与元宇宙两个巨大的潜在应用场景。游戏巨头米哈游早在2021年投资上海交大附属瑞金医院脑病中心，合作内容主要是脑机接口技术的开发和临床应用；元宇宙公司Meta也在发力，发布了脑机接口的手环输入设备等。
中金认为，在地方债、城投债、PPP融资能力明显削减的情况下，央企订单获取能力明显优于地方性建工、城投企业，市场份额持续扩张；同时，央企整体经营质量亦提升优化，当前央企全面转向国资委新的“一利五率”1考核标准，配合“国九条”和“提质增效重回报行动”等，提示可适当弱化对央国企收入规模增长的预期，转而关注盈利质量和分红能力的改善。此外，随着央企进一步探索新质生产力并扩增规模，新的成长动能(如绿色建筑、海外业务、矿业)有望被充分挖掘并给予估值。推荐中国建筑(601668.SH)、中国中冶(601618.SH)等央企。
内田真一表示，近期市场走势“极不稳定”，央行需要暂时维持宽松的货币政策。他还表示，日本央行不会在市场不稳定时加息，这位日本央行副行长最新的发言推翻了央行上周的强硬立场。内田的讲话表明，日本央行显然非常在意近期日本股市大幅震荡带来的全球范围影响。
对比中美的商业化进展来看，业内认为中国距离国外仍有5到10年的差距，不过中国追赶的速度不慢。根据中国信通院周洁等人撰文统计，在侵入式电极专利方面，中国的专利数占比42%，甚至超过了美国的占比——39%，另据前瞻产业研究院的数据，仅2021年中国就有1896件脑机接口相关的专利申请。
不过也有分析表示，目前的技术探索远没有超出伦理的界限，并且脑机接口作为医疗器械，在注册过程中，核心软件算法也需经过审评审批，一定程度上可以避免风险发生。
当前脑机接口距离真正落地究竟还有多远？专家指出杠杆网资本分配，中国基础研究的不足或会影响到产业发展的潜力，除了神经科学之外，脑机接口也受限于工程学、计算机科学等学科的现有发展水平。而无论是国内还是国外，如今脑机接口技术都还处于萌芽阶段，距离真正进入临床阶段至少还需6到10年时间。